Stablecoin verständlich erklärt im MissCrypto Krypto-Lexikon

Was ist ein Stablecoin?

Q: Wie funktioniert Stablecoin?

Stablecoins sind Krypto-Assets, die ihren Wert möglichst nah an einem stabilen Referenzwert halten sollen, meist am US-Dollar. Sie lösen ein zentrales Problem des Kryptomarkts: Wer zwischenzeitlich nicht in volatile Assets investiert sein will, kann Kapital in Stablecoins parken, ohne es in Fiat umwandeln zu müssen. Der Stablecoin-Markt hat ein Gesamtvolumen von über 230 Mrd. USD (Stand Q1 2025).

Warum USDC, USDT und RLUSD im Markt so wichtig sind

KryptowährungenEinsteiger3 Min. Lesezeit2026-03-17

Definition

Ein Stablecoin ist ein Krypto-Asset, das seinen Wert möglichst stabil an einen Referenzwert wie den US-Dollar koppelt. USDT (Tether) ist mit über 140 Mrd. USD Marktkapitalisierung der größte Stablecoin (Stand 2025).

Stablecoins sind Krypto-Assets, die ihren Wert möglichst nah an einem stabilen Referenzwert halten sollen, meist am US-Dollar. Sie lösen ein zentrales Problem des Kryptomarkts: Wer zwischenzeitlich nicht in volatile Assets investiert sein will, kann Kapital in Stablecoins parken, ohne es in Fiat umwandeln zu müssen. Der Stablecoin-Markt hat ein Gesamtvolumen von über 230 Mrd. USD (Stand Q1 2025).

Die größten Stablecoins im Vergleich

Stablecoin	Marktkapitalisierung	Typ	Blockchain(s)
USDT (Tether)	~143 Mrd. USD	Fiat-gedeckt	Ethereum, Tron, Solana, BNB Chain
USDC (Circle)	~34 Mrd. USD	Fiat-gedeckt	Ethereum, Solana, Avalanche, Base
DAI (MakerDAO)	~5,3 Mrd. USD	Krypto-überbesichert	Ethereum
USDe (Ethena)	~5 Mrd. USD	Synthetisch (Delta-neutral)	Ethereum
FDUSD (First Digital)	~2 Mrd. USD	Fiat-gedeckt	Ethereum, BNB Chain

Drei Typen von Stablecoins

Stablecoins unterscheiden sich grundlegend in der Art, wie sie ihre Bindung an den Referenzwert aufrechterhalten:

1. Fiat-gedeckte Stablecoins

Für jeden ausgegebenen Token hält der Emittent einen entsprechenden Betrag in Fiat-Währung oder kurzfristigen Anleihen. USDT und USDC folgen diesem Modell. Circle (USDC) veröffentlicht monatliche Attestierungen durch die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte. Tether veröffentlicht quartalsweise Reserveberichte.

2. Krypto-überbesicherte Stablecoins

DAI von MakerDAO funktioniert anders: Nutzer hinterlegen Krypto-Assets (z.B. ETH, WBTC) als Collateral mit einer Überbesicherungsquote von mindestens 150 %. Fällt der Wert des Collaterals unter die Schwelle, wird automatisch liquidiert. Vorteil: Keine zentrale Instanz. Nachteil: Kapitalineffizient.

3. Algorithmische / Synthetische Stablecoins

Diese nutzen Smart Contracts und Marktanreize statt direkter Deckung. Der bekannteste Misserfolg: TerraUSD (UST) verlor im Mai 2022 seine Dollar-Bindung komplett und vernichtete über 40 Mrd. USD an Marktwert. Neuere Ansätze wie Ethenas USDe nutzen Delta-neutrale Strategien (Long Spot + Short Futures), was stabiler ist, aber Basisrisiko birgt.

Wofür werden Stablecoins genutzt?

Trading: Über 70 % aller Krypto-Handelspaare auf Börsen nutzen USDT als Gegenwährung
DeFi: Liquidität in Liquidity Pools, Lending, Borrowing
Überweisungen: Internationale Transfers in Sekunden für unter 1 USD Gebühr
Wertaufbewahrung: In Ländern mit hoher Inflation (Argentinien, Türkei) als Dollar-Ersatz
Gehalts-/Rechnungszahlung: Zunehmend für B2B-Zahlungen und Freelancer-Vergütung

Risiken von Stablecoins

Depeg-Risiko: Der Stablecoin verliert seine Bindung. USDC fiel im März 2023 kurzzeitig auf 0,87 USD, als Circle 3,3 Mrd. USD bei der kollabierten Silicon Valley Bank hatte.
Gegenparteirisiko: Bei Fiat-gedeckten Stablecoins vertraust Du dem Emittenten, dass die Reserven tatsächlich existieren.
Regulierung: Die EU-Verordnung MiCA stellt seit 2024 strenge Anforderungen an Stablecoin-Emittenten in Europa. USDT ist auf einigen EU-Börsen nicht mehr direkt handelbar.
Smart-Contract-Risiko: Bei algorithmischen Stablecoins kann ein Bug im Code zum Totalverlust führen.

Wichtig

Stablecoins sind nicht risikolos. Der TerraUSD-Crash im Mai 2022 hat gezeigt, dass auch vermeintlich stabile Assets über Nacht wertlos werden können. Diversifiziere über mehrere Stablecoins und prüfe die Reserveberichte.

Häufige Fragen zu Stablecoins

Häufige Fragen zu Stablecoin

Sind Stablecoins in Deutschland steuerpflichtig?

Ja. Stablecoins gelten steuerlich als Kryptowährungen. Gewinne aus dem Verkauf innerhalb der Jahresfrist sind steuerpflichtig (Freigrenze 1.000 EUR seit 2024). Das gilt auch für Tausch von USDT in USDC.

Welcher Stablecoin ist am sichersten?

USDC gilt als der transparenteste Fiat-gedeckte Stablecoin (monatliche Attestierungen, US-regulierter Emittent). USDT hat die höchste Liquidität, aber weniger Transparenz. DAI ist dezentral und damit unabhängig von einzelnen Unternehmen.

Kann ein Stablecoin seinen Wert verlieren?

Ja. TerraUSD (UST) fiel im Mai 2022 von 1 USD auf nahezu 0. Auch USDC verlor kurzzeitig 13 % an Wert. Fiat-gedeckte Stablecoins mit nachweisbaren Reserven sind stabiler, aber ein Restrisiko bleibt.

Fun Fact

Viele Marktteilnehmer nutzen Stablecoins nicht, weil sie spannend sind, sondern weil sie mitten in hektischen Marktphasen genau die Ruhe bringen, die andere Coins nicht liefern.