Stablecoins und institutionelle Strömungen
Besonders auffällig war die Dynamik im Stablecoin-Sektor: Die Marktkapitalisierung der Top-20-Stablecoins kletterte um +18,3 % auf ~287,6 Mrd. US-Dollar. Besondere Gewinner: USDe mit einem Wachstum von +177,8 %, USDC ebenfalls stark unterwegs – und trotz des Zuwachses schrumpfte der Marktanteil von USDT leicht.
Diese Entwicklung unterstreicht, wie wichtig Stablecoins mittlerweile als Liquiditätsanker und Kapitalparkplatz geworden sind.
Altcoins mit Überperformance
Während wieder viele auf das bekannteste Asset BTC schauen, ragten diesmal zwei andere Tokens besonders hervor:
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ETH stieg im Quartal um rund +68,5 %, erreichte im Hoch fast 4 946 USD und schloss bei etwa 4 215 USD.
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BNB legte +57,3 % zu und markierte neue Höchststände – getrieben von Aktivität auf der BNB-Chain und DeFi-Integrationen.
DeFi-Revival & Handelsvolumen
Der Sektor „DeFi“ (Decentralized Finance) zeigte, dass er längst kein Nischenphänomen mehr ist: Der TVL stieg um +40,2 % von ca. 115 Mrd. USD auf etwa 161 Mrd. USD. Damit erhöhte sich der Anteil dieses Sektors am Gesamtmarkt spürbar.
Auch das Handelsvolumen auf zentralisierten Börsen (CEX) stieg auf etwa 5,1 Billionen USD im Quartal, eine Zunahme von +31,6 % gegenüber Q2.
Bei dezentralisierten Derivatebörsen wurde mit ~1,8 Billionen USD ein neues Quartalshoch erreicht – ein Hinweis darauf, dass zunehmend auch Derivate und komplexere Produkte eine wichtige Rolle spielen.
Zentralisierte Börsen: Spot-Handel wächst um über 30 Prozent
Im dritten Quartal 2025 verzeichneten die führenden zentralisierten Börsen (CEX) ein Spot-Handelsvolumen von rund 5,1 Billionen US-Dollar, ein Plus von +31,6 Prozent gegenüber dem Vorquartal (3,9 Billionen US-Dollar). Zwar blieb das Volumen leicht unter dem Rekordwert aus Q1 (5,3 Billionen USD), doch die Dynamik nimmt wieder zu.
Binance konnte seinen Marktanteil leicht auf rund 40 Prozent ausbauen und erreichte ein kumuliertes Quartalsvolumen von 2,06 Billionen US-Dollar – ein neuer Höchstwert. Bybit legte um +38,4 Prozent zu und stieg von Platz 6 auf Platz 3 auf, während Upbit mit einem Zuwachs von +40,5 Prozent zu den größten Gewinnern gehörte.
Coinbase, die größte US-Börse, belegt weltweit inzwischen nur noch Rang 10. Ihr Volumen stieg zwar um +23,4 Prozent, blieb aber deutlich hinter der Konkurrenz zurück.
Dezentrale Derivatebörsen erreichen neues Allzeithoch
Noch dynamischer entwickelten sich die dezentralen Derivatebörsen (Perp DEX). Ihr Gesamtvolumen stieg im dritten Quartal um +87 Prozent auf ein neues Allzeithoch von 1,8 Billionen US-Dollar. Besonders stark waren Juli und August, bevor das Wachstum im September leicht abflachte.
Hyperliquid bleibt mit einem Marktanteil von 54,6 Prozent der größte Perp DEX, wird aber zunehmend von neuen Herausforderern wie Aster, Lighter und edgeX bedrängt. Diese Plattformen locken aktuell mit Incentive-Programmen, die kurzfristig viel Handelsvolumen anziehen.
Allein Aster meldete im September ein tägliches Handelsvolumen von bis zu 84,8 Milliarden US-Dollar. Trotz wachsender Konkurrenz hält Hyperliquid beim offenen Interesse (OI) weiterhin eine dominante Position von 75 Prozent – kein anderer Anbieter kommt derzeit über zehn Prozent hinaus.
Bedeutung für Anleger
Was heißt das konkret für Investierende und Interessierte?
Liquidität & Infrastruktur gewinnen an Bedeutung: Stablecoins und DeFi liefern nicht nur Theorie, sondern reale Kapitalströme.
Altcoins zeigen Stärke: Wer bisher primär auf Bitcoin gesetzt hat, sollte Altcoins wie ETH & BNB im Blick behalten.
Handelsaktivität kehrt zurück: Die Rückkehr zu hohen Volumina deutet auf wieder steigendes Interesse – eine gute Nachricht für Marktliquidität.
Langfristige Perspektive zählt: Vierteljährliches Wachstum zeigt kein kurzfristiges Sprungmomentum, sondern strukturelle Entwicklungen.
Fazit
Auch wenn der Markt im vierten Quartal spürbar korrigiert hat, zeigt der Q3-Report von CoinGecko deutlich, wie stark die Fundamentaldaten zuvor waren. Die Krypto-Branche hat im Sommer 2025 eine echte Wachstumsphase erlebt, getragen von steigender Liquidität, soliden DeFi-Strukturen und wachsenden Stablecoin-Strömen.
Viele dieser Entwicklungen wirken auch jetzt noch nach. Sie zeigen, dass sich der Markt weiter professionalisiert und langfristig breiter aufstellt. Trotz kurzfristiger Rücksetzer bleibt der Trend zur stärkeren Nutzung von DeFi, Stablecoins und institutionellen Infrastrukturen intakt.
Wer das größere Bild im Blick behält, erkennt: Der aktuelle Rückgang ist Teil eines Reifeprozesses und kein Bruch des Trends. Die Krypto-Industrie entwickelt sich weiter, weg von bloßer Spekulation hin zu realer Nutzung und nachhaltigem Wachstum.
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