Wenn der Zyklus ruft: Bitcoin, Regulierung und die neue Welle der Adoption

Analyst Willy Woo bringt eine neue Perspektive ins Spiel: Der nächste große Bärenmarkt könnte kein klassischer Halving- oder Liquiditätszyklus sein, sondern der erste echte Konjunkturzyklus, den Krypto je erlebt hat.

Bisher liefen alle Bullen- und Bärenphasen synchron mit den Halvings und der globalen Geldmenge (M2). Doch sollte die Weltwirtschaft in eine Rezession wie 2001 oder 2008 rutschen, entscheidet sich, ob Bitcoin wie Tech fällt oder sich wie Gold hält.

Bisher bleibt Bitcoin erstaunlich stabil um 108.000 Dollar, trotz erhöhter Volatilität und wachsender Nervosität an den Kreditmärkten. Der US-Leveraged-Loan-Markt steuert auf seinen größten Monatsverlust seit 2022 zu, während Investoren gleichzeitig massiv auf Zinssenkungen wetten. Die offene Position für SOFR-Optionen, die bis Jahresende eine Fed-Rate von 3,5 % einpreisen, hat ein Rekordhoch erreicht – das signalisiert, dass Märkte mit mindestens 75 Basispunkten an Lockerungen rechnen.

Kurz gesagt: Die Musik spielt bei der Liquidität, nicht bei den Halvings. Der nächste Zyklus wird ökonomischer – und vielleicht härter, als viele erwarten.

Seit über drei Wochen steht die US-Regierung still, doch Bewegung kommt rein: Laut dem Wirtschaftsberater des Weißen Hauses könnte der Shutdown „noch diese Woche“ enden – Polymarket sieht aber weiter 71 % Chance, dass er bis Ende Oktober anhält. Das bremst die ETF-Welle: Mehr als 15 Produkte – darunter Solana-, XRP- und Litecoin-ETFs – warten auf SEC-Freigabe. Viele Fristen verstrichen unkommentiert, weil Personal fehlt.

Parallel plant der US-Senat am Mittwoch eine Anhörung mit Coinbase, Circle, Ripple und Kraken, um das neue Marktstrukturgesetz zu diskutieren. Auch der BITCOIN Act, der staatliche BTC-Käufe ermöglichen soll, dürfte wieder Thema sein. Das politische Klima bleibt angespannt, aber die Gespräche laufen – und genau das zeigt, dass Regulierung trotz Blockaden weiter an Fahrt gewinnt.

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Während die Makrofront wackelt, wächst die reale Nutzung:

• Wise (ehemals TransferWise) sucht aktuell in London einen Product Lead Digital Assets. Schwerpunkt: Stablecoins für internationale Zahlungen und Kundenkonten mit Krypto-Funktion – ein klarer Schritt Richtung Mainstream.
• CleanSpark, einer der größten Bitcoin-Miner, diversifiziert in KI und baut Rechenzentren in Georgia aus – das soll Einnahmen stabilisieren und Mining mit AI kombinieren.
• Und Evernorth, ein Ripple-nahes Unternehmen, will über eine SPAC-Fusion an die Nasdaq. Geplant ist ein XRP-Treasury-Fonds mit über 1 Milliarde Dollar, unter anderem finanziert von Japans SBI Holdings.

Diese Entwicklungen zeigen: Während Trader zittern, bauen Unternehmen still die Brücke zwischen traditionellem Finanzsystem und Blockchain.

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Fazit:
Makro bleibt das Spielfeld, Liquidität der Taktgeber. Aber die eigentliche Bewegung passiert im Fundament: Regulierung, Infrastruktur und Realwirtschaft. Dort entsteht der nächste Zyklus, nicht auf den Charts, sondern in den Strukturen.