Strategy hat die Bitcoin-Akkumulation seit fünf Wochen vollständig eingestellt. Das Unternehmen baut stattdessen eine Cash-Reserve von 3,75 Milliarden USD auf, während der BTC-Kurs laut CoinGecko bei 63.745 USD notiert und 2,00% an Wert verlor.
Das Risiko des BIP-110 Soft Forks
Michael Saylor warnt vor dem vorgeschlagenen BIP-110 Soft Fork, der Datenfelder in Transaktionen begrenzen will. Entwickler Dathon Ohm verfasste den Vorschlag, der bereits in Bitcoin Knots implementiert ist. Ein verpflichtendes Lock-in-Fenster beginnt laut BeInCrypto im August 2026 und macht die Aktivierung unabhängig vom Miner-Support.
Saylor vergleicht die Konsensregeln mit einer Verfassung für Eigentum und Knappheit. Er sieht in BIP-110 eine Zensur gültiger Transaktionen und eine Erhöhung der Validierungskosten. "Bitcoin hat gewonnen. Jetzt muss er den Sieg überleben", sagte Michael Saylor am 28. Juli 2026 über die internen Bedrohungen des Netzwerks.
Die technische Kritik betrifft primär die Miner-Einnahmen. Da sich die Blocksubventionen alle 210.000 Blöcke halbieren, müssen Gebühren die Sicherheit gewährleisten. Saylor argumentiert, dass eine Schwächung des Gebührenmarkts die Netzwerksicherheit gefährdet. Adam Back von Blockstream lehnt den Vorschlag ebenfalls ab und kritisiert die niedrige Aktivierungsschwelle von 55%.
Gegner und Befürworter streiten seit Monaten über die Belastung der Node-Betreiber. Während Saylor das größte selbst verursachte Risiko sieht, behaupten Befürworter von BIP-110, dass willkürliche Daten Zahlungen verdrängen. Das Zeitfenster für die finale Entscheidung öffnet in wenigen Tagen.
Finanzielle Lage und Aktienverkäufe
Strategy finanzierte die Cash-Reserve durch den Verkauf von MSTR-Aktien. Laut einem Form 8-K Dokument vom 27. Juli flossen in drei Wochen etwa 1,26 Milliarden USD aus Aktienverkäufen zu. Die Aktie MSTR notiert bei 96,66 USD und liegt damit 76% unter dem 52-Wochen-Hoch von 414,36 USD.
Das Unternehmen hält aktuell 843.775 Bitcoin bei einem Durchschnittspreis von 75.494 USD. Bei einem aktuellen Kurs von 63.745 USD beträgt der Buchverlust etwa 9,9 Milliarden USD. Ein Kursanstieg um 18% ist notwendig, damit Strategy die Gewinnschwelle für den Bestand wieder erreicht.
Der Druck auf die Vorzugsaktie STRC, die bei 88,86 USD handelt, zwang das Unternehmen zu neuen Strategien. Das am 29. Juni angekündigte Digital Credit Capital Framework erlaubt Bitcoin-Verkäufe bis zu 1,25 Milliarden USD. Die aktuelle Cash-Reserve deckt Dividendenzahlungen für 2,1 Jahre ab.
Fazit: Strategiewechsel zwischen Protokollschutz und Liquidität
Die Pause bei den BTC-Käufen zeigt den Konflikt zwischen langfristiger Vision und kurzfristigen Dividendenzahlungen. Wer MSTR-Aktien hält, muss die Abhängigkeit von der BTC-Performance und die hohe Cash-Reserve als Puffer gegen den Kursdruck auf STRC-Vorzugsaktien bewerten.
Die Entscheidung über BIP-110 im August wird die technische Richtung von Bitcoin prägen. Eine Aktivierung trotz Miner-Widerstands könnte die von Saylor befürchtete Instabilität im Gebührenmarkt auslösen und die fundamentale Knappheit des Blockplatzes verändern.
Quelle: BeInCrypto DE
