Seit März ist bei Stellar mehr passiert als in den vier Jahren davor. Die US-Aufsicht hat XLM offiziell als Digital Commodity eingestuft, MoneyGram und Figure Markets bauen eigene Validatoren auf und Tradable will private Kredite im Wert von bis zu einer Milliarde US-Dollar auf Stellar bringen.
Das Netzwerk boomt, doch der XLM-Kurs blieb 2026 bisher unter der Marke von 0,30 US-Dollar. Wie kann so viel Kapital auf die Blockchain kommen, während der Token kaum Schritt hält? Wie und wann kommt das Wachstum bei XLM an?
Wir schauen uns an, welche Nutzung tatsächlich Nachfrage nach XLM erzeugt und woran wir erkennen können, ob der Kurs später folgt.
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Was ist Stellar und wofür wird XLM gebraucht?
Stellar gehört zu den ältesten Projekten im Kryptomarkt. Das offene Netzwerk startete bereits 2014 mit dem Ziel, Geld und andere Vermögenswerte schnell und günstig über Ländergrenzen zu verschicken.
Über die Stellar Blockchain können verschiedene Vermögenswerte ausgegeben, übertragen und gehandelt werden.
Stellt euch Stellar vereinfacht wie ein internationales Schienennetz vor. Auf den Schienen fahren verschiedene Züge. Ein Zug transportiert digitale Dollar, ein anderer Fondsanteile und ein dritter vielleicht eine tokenisierte Staatsanleihe.
XLM, auch Stellar Lumens genannt, ist der native Coin dieses Schienennetzes. Er übernimmt mehrere technische Aufgaben. Jede Transaktion wird in XLM bezahlt. Außerdem benötigt jedes Konto eine kleine XLM-Reserve.
Weitere Einträge, zum Beispiel für einen bestimmten Stablecoin, erhöhen diese Reserve.
Aktuell werden für ein normales Stellar-Konto mindestens 1 XLM und für viele zusätzliche Einträge jeweils 0,5 XLM gebunden. So schützt sich das Netzwerk vor großen Mengen leerer Konten und unnötigen Daten.
XLM kann außerdem als Zwischenstation beim Währungstausch dienen.
Möchte jemand digitale Dollar verschicken und der Empfänger soll digitale Euro erhalten, sucht Stellar automatisch nach einem günstigen Tauschweg. Dieser Weg kann über XLM oder direkt über ein anderes Handelspaar führen.
Wie häufig wird XLM innerhalb dieser wachsenden Infrastruktur wirklich gebraucht? Schauen wir uns zwei Anwendungsbeispiele an.
MoneyGram bringt Stablecoins näher an den Alltag
MoneyGram ist auf internationale Überweisungen spezialisiert und verfügt über fast 500.000 Ein- und Auszahlungsstellen in mehr als 200 Ländern und Gebieten. Das Unternehmen arbeitet seit 2021 mit Stellar zusammen, um für seine weltweit mehr als 50 Millionen Kunden eine Verbindung zwischen lokalem Bargeld und digitalem Guthaben zu schaffen.
Dazu ein einfaches Beispiel:
Eine Frau arbeitet im Ausland und unterstützt regelmäßig ihre Familie in Kolumbien.
Sie zahlt Geld über die MoneyGram-App ein. Der Betrag wird als digitaler Dollar über Stellar übertragen.
Ihre Familie kann das Guthaben als USDC auf dem Smartphone halten, weiterschicken oder über eine angebundene MoneyGram-Stelle in Bargeld wechseln.
Wallet-Anbieter können MoneyGram Ramps (eine API) integrieren. Nutzer können darüber USDC auf Stellar ein- und auszahlen.
Für sie fühlt sich der Vorgang wie eine normale Überweisung an, während im Hintergrund die Blockchain arbeitet.
Am 2. Juni 2026 startete MoneyGram mit MGUSD einen eigenen Dollar-Stablecoin. MGUSD wird nativ auf Stellar ausgegeben und soll verschiedene Finanzdienste innerhalb des MoneyGram-Netzwerks miteinander verbinden. Bridge, ein Unternehmen von Stripe, übernimmt dabei die regulierte Ausgabe. Auch M0 und Fireblocks sind an der technischen Infrastruktur beteiligt.
Wie entsteht durch Stablecoins Nachfrage nach XLM?
Auf Stellar finden regelmäßig Millionen kleiner Stablecoin-Transfers statt. Waren es 2022 zeitweise etwa ein bis zwei Millionen Transfers pro Monat, stieg die Zahl 2026 in der Spitze auf mehr als sieben Millionen.
Im Juli 2026 entfielen fast vier Millionen Transfers auf Beträge unter 100 Dollar, sie machten rund 85 % aller bereinigten Stablecoin-Transaktionen aus.
Die vielen kleinen Zahlungen erzeugen einen konstanten Netzwerkbetrieb mit einer engeren Verbindung zum klassischen Zahlungsverkehr.
Da der übertragene Wert im Stablecoin steckt, macht es für die XLM-Nachfrage kaum einen Unterschied, ob die Familie 10 Cent oder 1.000 Euro verschickt. Die Netzwerkgebühr fällt pro Transaktion an.
Hinzu kommt die mögliche Brückenfunktion von XLM. Findet Stellar einen direkten Tauschweg zwischen zwei Stablecoins, läuft der Wechsel über dieses Handelspaar. XLM gewinnt an Bedeutung, wenn der Coin häufig als günstigste Zwischenstation zwischen zwei Assets eingesetzt wird.
Spannend wird auch die wachsende Zahl der tatsächlich angelegten Konten auf Stellar. Eine Zahlungs-App mit mehreren Millionen Nutzern kann dadurch mehr XLM als Reserve binden als ein institutionelles Finanzprodukt, das zwar Milliarden bewegt, aber nur über wenige Wallets läuft.
Pro Stablecoin-Überweisung fallen zwar nur geringe XLM-Gebühren an, aber es geht wie so oft um das Zusammenspiel - mehr Transaktionen, mehr Konten mit gebundenen XLM-Reserven und eine stärkere Nutzung von XLM als Brücken-Asset.
Wachsen diese drei Bereiche dauerhaft, kann daraus potentiell (!) ein langfristiger Bedarf nach XLM entstehen.
Franklin Templeton und DTCC bringen Finanzprodukte auf Stellar
Viele der heutigen Zwischenschritte bei Finanzprodukten werden durch die Tokenisierung schneller und günstiger.
Franklin Templeton nutzt Stellar bereits seit 2021 für seinen Franklin OnChain U.S. Government Money Fund. Der Fonds investiert vor allem in kurzfristige US-Staatsanleihen und bildet seine Anteile als BENJI-Token auf Stellar ab. Im Juli 2026 lagen auf Stellar knapp 500 Millionen US-Dollar dieses Fondsvermögens.
Große Investoren halten BENJI und damit tokenisierte Fondsanteile direkt in ihren Wallets.
Kauft ein Investor neue Anteile oder verkauft sie an einen anderen, hält die Blockchain wie ein nachvollziehbares Kassenbuch fest, wem die Fondsanteile gehören.
Die Anleger erhalten Erträge aus den Staatsanleihen im Fonds.
Brauchen sie bei einem anderen großen Geschäft kurzfristig Liquidität, können sie die tokenisierten Fondsanteile auch als Sicherheit hinterlegen. BENJI wurde bereits in einem Derivategeschäft auf diese Weise eingesetzt.
Tradable bringt eine weitere Anlageklasse auf Stellar: private Kredite.
Das Unternehmen will private Kredite im Wert von bis zu einer Milliarde US-Dollar auf Stellar tokenisieren. Unternehmen können solche Kredite direkt von Fonds oder anderen professionellen Investoren erhalten. Über Stellar sollen auch die Prüfung der Anleger, regulatorische Vorgaben und die laufende Verwaltung der Kredite abgebildet werden.
Doch eine der wohl größten Meldungen kam im Mai von der DTCC. Ihre Tochter DTC verwahrt und betreut Wertpapiere im Wert von rund 114 Billionen US-Dollar.
Ausgewählte Wertpapiere sollen künftig auch in tokenisierter Form auf Stellar verfügbar sein. Geprüft werden unter anderem große US-Aktien, ETFs und US-Staatsanleihen. Der Start auf Stellar wird in der ersten Jahreshälfte 2027 erwartet.
Stellar wird ein wichtiger Baustein in der Multi-Chain-Strategie der DTCC, einem der zentralen Infrastrukturanbieter im US-Wertpapierhandel.
Welche Rolle XLM innerhalb dieser Infrastruktur übernimmt, bleibt offen. Ebenso offen ist, wie stark sich die Zusammenarbeit langfristig auf den Kurs auswirken wird.
Trotzdem zählt einfach mal eins und eins zusammen: Die Wall Street überlegt sich sehr genau, welche digitalen Schienen sie in den nächsten Jahrzehnten nutzen möchte, um ihr bestehendes Bahnnetz zu modernisieren.
Fazit: Token folgt auf Netzwerk-Nachfrage
Für die Bewertung von XLM reicht ein Blick auf das RWA-Volumen allein ebenso wenig aus wie auf die Gebühren. Wir müssen zusätzlich beobachten, wie viele aktive Konten entstehen, wie viele XLM als Reserven gebunden werden und welche Rolle der Coin bei Zahlungen und beim Tausch zwischen verschiedenen Assets spielt.
Ich denke, dass Stellar zunächst vor allem als technische Infrastruktur wachsen wird. MoneyGram nutzt die Stellar-Schienen bereits für Zahlungsanwendungen, Franklin Templeton verwaltet darauf tokenisierte Fondsanteile und die DTCC bereitet ihre Anbindung für 2027 vor.
Wird XLM im nächsten Schritt zunehmend als Abwicklungs-Asset genutzt, kann der Token wirtschaftlichen Wert einfangen und als Investment zeitverzögert folgen. Genau darin liegt die asymmetrische Wette, falls du auf XLM setzt.
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