Innerer Wert: Definition, Bitcoin-Debatte, Marktpreis

Der innere Wert (englisch Intrinsic Value) ist der fundamentale, „wahre“ Wert eines Vermögensgegenstands, unabhängig von seinem aktuellen Marktpreis. Anleger versuchen, den inneren Wert zu schätzen, um zu beurteilen, ob etwas über- oder unterbewertet ist. Gerade bei Bitcoin wird heftig darüber gestritten, ob und welchen inneren Wert eine Kryptowährung überhaupt hat.

Wie man den inneren Wert ermittelt

Bei einer Aktie lässt sich der innere Wert klassisch über die zukünftigen Gewinne und Zahlungsströme eines Unternehmens berechnen (Discounted Cashflow). Liegt der Marktpreis darunter, gilt die Aktie als unterbewertet, liegt er darüber, als teuer. Der innere Wert ist also ein Anker, an dem sich der oft launische Marktpreis messen lässt, ganz im Sinne der Fundamentalanalyse.

Hat Bitcoin einen inneren Wert?

Kritiker sagen Nein: Bitcoin erzeugt keine Zahlungsströme, also habe es keinen inneren Wert. Befürworter widersprechen und verweisen auf andere Quellen: die garantierte Knappheit (21 Millionen), den Nutzen als zensurresistentes Zahlungs- und Wertspeicher-Netzwerk, die Sicherheit durch das Mining und den Netzwerkeffekt. Ähnlich wie Gold, das auch keine Zahlungsströme liefert und dennoch seit Jahrtausenden als wertvoll gilt.

Innerer Wert vs. Marktpreis

Begriff	Bedeutung
Innerer Wert	geschätzter fundamentaler Wert
Marktpreis	der aktuell bezahlte Preis
Fair Value	als angemessen geltender Wert