Leerverkauf: auf fallende Kurse setzen, Risiken
Wie ein Leerverkauf auf fallende Kurse setzt, warum das Verlustrisiko theoretisch unbegrenzt ist und was ein gefährlicher Short Squeeze bedeutet
Definition
Ein Leerverkauf (Short Selling) ist eine Handelsstrategie, bei der ein Anleger geliehene Vermögenswerte verkauft, um sie später günstiger zurückzukaufen und von fallenden Kursen zu profitieren. Im Krypto-Markt funktioniert das über Margin Trading oder Futures.
Ein Leerverkauf (Short Selling) ist eine Strategie, mit der Anleger auf fallende Kurse setzen. Vereinfacht: Man verkauft einen Vermögenswert, den man sich geliehen hat, zum aktuellen Preis und kauft ihn später (hoffentlich günstiger) zurück. Die Differenz ist der Gewinn. Im Krypto-Bereich läuft das meist über Futures oder eine Short-Position.
Wie ein Leerverkauf funktioniert
Du leihst dir einen Coin, verkaufst ihn sofort für zum Beispiel 100 Euro und wartest. Fällt der Kurs auf 80 Euro, kaufst du ihn zurück, gibst den geliehenen Coin zurück und behältst 20 Euro Gewinn. Steigt der Kurs dagegen, machst du Verlust, denn du musst teurer zurückkaufen. Der Gewinn ist begrenzt (der Kurs kann maximal auf null fallen), der Verlust theoretisch unbegrenzt.
Das asymmetrische Risiko
| Szenario | Ergebnis |
|---|---|
| Kurs fällt | Gewinn (max. bis null) |
| Kurs steigt | Verlust (theoretisch unbegrenzt) |
Genau diese Asymmetrie macht Leerverkäufe gefährlich, besonders im volatilen Krypto-Markt. Mit Hebel verschärft sich das Risiko zusätzlich: Ein „Short Squeeze“, bei dem ein überraschend steigender Kurs viele Leerverkäufer zum panischen Rückkauf zwingt, kann Verluste explodieren lassen.
Leerverkäufe sind nichts für Einsteiger: Das Verlustrisiko ist theoretisch unbegrenzt, und gerade Krypto kann sprunghaft steigen. Wer auf fallende Kurse setzen will, sollte die Mechanik und das Short-Squeeze-Risiko genau verstehen und niemals mehr einsetzen, als er komplett verlieren kann. Für die meisten ist es klüger, schwache Phasen einfach auszusitzen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein Leerverkauf?
Ein Leerverkauf (Short Selling) ist eine Strategie, um auf fallende Kurse zu setzen. Man verkauft einen geliehenen Vermögenswert zum aktuellen Preis und kauft ihn später günstiger zurück, die Differenz ist der Gewinn. Im Krypto-Bereich läuft das meist über Futures oder eine Short-Position.
Warum ist ein Leerverkauf riskant?
Wegen des asymmetrischen Risikos: Der Gewinn ist begrenzt (der Kurs kann maximal auf null fallen), der Verlust aber theoretisch unbegrenzt, denn ein steigender Kurs kennt keine Obergrenze. Im volatilen Krypto-Markt und besonders mit Hebel kann ein „Short Squeeze“ die Verluste schnell explodieren lassen.
Was ist ein Short Squeeze?
Ein Short Squeeze tritt auf, wenn ein überraschend steigender Kurs viele Leerverkäufer zwingt, ihre Positionen durch Rückkauf zu schließen. Diese Käufe treiben den Kurs weiter nach oben, was noch mehr Leerverkäufer zum Rückkauf zwingt, eine Aufwärtsspirale, die Verluste für Shorts dramatisch verstärken kann.
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Über die Autorin
Dr. Stephanie Morgenroth
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