Pair Trading: auf das Verhältnis zweier Werte setzen
Wie die marktneutrale Strategie gleichzeitig long und short geht, wie sie vom Verhältnis zweier verwandter Werte profitiert und warum sie alles andere als risikolos ist
Definition
Pair Trading beschreibt eine Strategie, bei der zwei korrelierende Werte relativ zueinander gehandelt werden. Für Trader ist das wichtig, weil dabei nicht nur die absolute Richtung, sondern vor allem die Abweichung zwischen zwei Märkten im Fokus steht.
Pair Trading (Paarhandel) ist eine Handelsstrategie, bei der man gleichzeitig auf zwei zusammenhängende Vermögenswerte setzt: Man geht bei dem einen long (Wette auf steigende Kurse) und bei dem anderen short (Wette auf fallende Kurse). Ziel ist es, nicht von der allgemeinen Marktrichtung, sondern vom Verhältnis der beiden zueinander zu profitieren.
Die Idee dahinter
Pair Trading sucht nach zwei Werten, die sich normalerweise ähnlich bewegen (etwa zwei verwandte Coins). Weicht das Verhältnis vorübergehend von der Norm ab, wettet der Trader darauf, dass es sich wieder angleicht: Er kauft den relativ „günstigeren“ und shortet den relativ „teureren“. Steigt der eine stärker oder fällt der andere weniger, entsteht ein Gewinn, unabhängig davon, ob der Gesamtmarkt steigt oder fällt.
Warum das anspruchsvoll ist
Pair Trading gilt als „marktneutral“, ist aber alles andere als risikolos. Die Annahme, dass zwei Werte zu ihrem üblichen Verhältnis zurückkehren, kann sich als falsch erweisen, dann verliert man auf beiden Seiten. Zudem erfordert die Short-Seite oft Hebel und birgt Liquidationsrisiken. Es ist eine Strategie für erfahrene Trader, nicht für Einsteiger.
Pair Trading klingt nach „abgesichertem“ Handeln, ist aber eine komplexe Strategie mit eigenen Tücken: doppelte Gebühren, Short-Risiken und die Gefahr, dass die erwartete Angleichung ausbleibt. Für den langfristigen Vermögensaufbau brauchst du das nicht. Wer es ausprobieren will, sollte die Korrelationen wirklich verstehen und klein anfangen. Keine Anlageberatung.
Häufig gestellte Fragen
Was ist Pair Trading?
Pair Trading ist eine Strategie, bei der man gleichzeitig bei einem Wert long und bei einem verwandten Wert short geht. Ziel ist es, nicht von der allgemeinen Marktrichtung, sondern vom Verhältnis der beiden zueinander zu profitieren. Es gilt als marktneutral, ist aber anspruchsvoll und keineswegs risikolos.
Wie funktioniert eine Pair-Trading-Strategie?
Man sucht zwei Werte, die sich normalerweise ähnlich bewegen. Weicht ihr Verhältnis vorübergehend ab, kauft man den relativ günstigeren und shortet den relativ teureren, in der Erwartung, dass sich das Verhältnis wieder angleicht. Der Gewinn entsteht aus dieser Angleichung, unabhängig von der Gesamtmarktrichtung.
Ist Pair Trading risikolos, weil es marktneutral ist?
Nein. Die Annahme, dass zwei Werte zu ihrem üblichen Verhältnis zurückkehren, kann sich als falsch erweisen, dann verliert man auf beiden Seiten. Zudem erfordert die Short-Seite oft Hebel und birgt Liquidationsrisiken. Pair Trading ist eine Strategie für erfahrene Trader, nicht für Einsteiger.
Fun Fact
Pair Trading klingt oft komplex, ist aber im Kern eine sehr disziplinierte Art, über Vergleich und Verhältnis nachzudenken.
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Über die Autorin
Dr. Stephanie Morgenroth
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