Impairment: Wertminderung, Bitcoin-Bilanz, Fair Value 2025

Impairment (Wertminderung) ist ein Begriff aus der Bilanzierung: Sinkt der Wert eines Vermögensgegenstands dauerhaft unter seinen Buchwert, muss ein Unternehmen ihn abschreiben. Im Krypto-Kontext ist das vor allem für Firmen relevant, die Bitcoin in der Bilanz halten, denn die Frage, wie Krypto bewertet wird, hat hier lange für Streit gesorgt.

Wie Impairment funktioniert

Hält ein Unternehmen einen Vermögenswert in der Bilanz, steht dieser zunächst mit seinen Anschaffungskosten dort. Fällt der Marktwert deutlich und dauerhaft darunter, schreibt das Unternehmen die Differenz als Verlust ab, das ist das Impairment. Diese Abschreibung mindert den ausgewiesenen Gewinn, auch wenn noch gar nichts verkauft wurde.

Das Krypto-Problem der alten Bilanzregeln

Lange galt unter US-Bilanzregeln eine unfaire Asymmetrie: Unternehmen mit Bitcoin mussten Wertverluste als Impairment abschreiben, durften aber spätere Kursgewinne nicht wieder hochbuchen, solange sie nicht verkauften. Das verzerrte die Bilanzen von Firmen wie MicroStrategy (heute Strategy): In Bärenmärkten zeigten sie hohe Buchverluste, in Bullenmärkten blieb der erholte Wert unsichtbar.

Die neue Fair-Value-Regel

Seit 2025 gilt eine neue Regel des US-Standardsetzers FASB: Krypto-Bestände werden nun zum fairen Marktwert (Fair Value) bewertet. Gewinne und Verluste schlagen sich direkt in der Bilanz nieder, in beide Richtungen. Das beseitigt die alte Verzerrung und macht die Krypto-Positionen von Unternehmen realistischer abbildbar, erhöht aber die Schwankung der ausgewiesenen Ergebnisse.