Lending Protocol: DeFi-Kredite, Überbesicherung, Risiken

Ein Lending Protocol (Kreditprotokoll) ist eine DeFi-Anwendung, die das Verleihen und Leihen von Kryptowährungen vollautomatisch über Smart Contracts abwickelt, ganz ohne Bank dazwischen. Bekannte Beispiele sind Aave und Compound. Anleger zahlen Coins ein und verdienen Zinsen, Kreditnehmer leihen sich gegen Sicherheiten Kapital.

Wie ein Lending Protocol funktioniert

Im Zentrum steht ein Liquiditätspool: Verleiher zahlen ihre Coins ein, Kreditnehmer entnehmen daraus, müssen aber mehr Sicherheiten hinterlegen, als sie leihen (Überbesicherung). Die Zinssätze ergeben sich algorithmisch aus Angebot und Nachfrage, je leerer der Pool, desto höher die Zinsen. Alles regelt der Smart Contract automatisch, ohne menschliche Prüfung.

Die zentrale Rolle der Überbesicherung

Weil es keine Bonitätsprüfung gibt, schützt sich das Protokoll durch Überbesicherung: Wer 100 Euro leihen will, hinterlegt etwa 150 Euro in Krypto als Pfand. Fällt der Wert der Sicherheit unter eine Schwelle, wird die Position automatisch liquidiert, also zwangsverkauft, damit die Verleiher kein Geld verlieren. Das macht das System ohne Vertrauen funktionsfähig, verlagert das Risiko aber auf den Kreditnehmer.