Peg verständlich erklärt im MissCrypto Krypto-Lexikon

Peg: die feste Bindung eines Stablecoins

Wie die feste Bindung eines Stablecoins an den Dollar funktioniert, wie der Peg über Reserven oder Algorithmen gehalten wird und was ein gefürchtetes Depeg bedeutet

GrundlagenEinsteiger3 Min. Lesezeit2026-06-09

Definition

Ein Peg ist die feste Kopplung des Werts einer Währung oder eines Tokens an einen Referenzwert wie den US-Dollar. Stablecoins wie USDT und USDC haben einen 1:1-Peg zum Dollar, der durch Reserven, Algorithmen oder Überbesicherung aufrechterhalten wird.

Ein Peg (Bindung) ist eine feste Kopplung des Wertes eines Vermögenswerts an einen anderen. Im Krypto-Bereich begegnet dir der Begriff vor allem bei Stablecoins: Ein Dollar-Stablecoin hat einen Peg von 1:1 zum US-Dollar, ein Token soll also immer rund einen Dollar wert sein. Der Peg ist das zentrale Versprechen, das einen Stablecoin „stabil“ macht.

Wie ein Peg gehalten wird

Damit ein Peg hält, braucht es einen Mechanismus, der den Kurs immer wieder zum Zielwert zieht. Bei besicherten Stablecoins geschieht das durch Reserven: Für jeden Token liegt (idealerweise) ein echter Dollar oder gleichwertiger Wert bereit, der die Einlösbarkeit garantiert. Bei algorithmischen Modellen soll Code das übernehmen, was sich als deutlich riskanter erwiesen hat.

Das gefürchtete „Depeg“

Bricht die Bindung, spricht man von einem „Depeg“: Der Stablecoin verliert seinen festen Wert und fällt unter (oder selten über) den Zielkurs. Das kann passieren, wenn das Vertrauen in die Reserven schwindet oder ein algorithmischer Mechanismus versagt. Der Zusammenbruch von TerraUSD zeigte 2022 drastisch, wie ein Depeg innerhalb von Tagen Milliarden vernichten kann.

Steffis Tipp

Verlass dich nie blind darauf, dass ein Stablecoin seinen Peg „schon halten wird“. Bevorzuge große, transparente, durch echte Reserven gedeckte Stablecoins und sei extrem skeptisch bei algorithmischen Modellen mit auffällig hohen Renditen, sie haben sich wiederholt als gefährlich erwiesen. Ein Stablecoin ist nur so sicher wie der Mechanismus hinter seinem Peg. Keine Anlageberatung.

Häufig gestellte Fragen

Was ist ein Peg?

Ein Peg ist eine feste Kopplung des Wertes eines Vermögenswerts an einen anderen. Bei Stablecoins bedeutet ein Peg von 1:1 zum US-Dollar, dass ein Token immer rund einen Dollar wert sein soll. Der Peg ist das zentrale Versprechen, das einen Stablecoin überhaupt „stabil“ macht.

Wie wird ein Peg stabil gehalten?

Durch einen Mechanismus, der den Kurs zum Zielwert zieht. Bei besicherten Stablecoins geschieht das über Reserven: Für jeden Token liegt idealerweise ein echter Dollar oder gleichwertiger Wert bereit, der die Einlösbarkeit garantiert. Algorithmische Modelle versuchen das über Code, was sich als deutlich riskanter erwiesen hat.

Was ist ein Depeg?

Ein Depeg ist der Bruch der Bindung: Der Stablecoin verliert seinen festen Wert und fällt unter den Zielkurs. Das kann passieren, wenn das Vertrauen in die Reserven schwindet oder ein algorithmischer Mechanismus versagt. Der Zusammenbruch von TerraUSD 2022 zeigte, wie ein Depeg in Tagen Milliarden vernichten kann.