Undercollateralized verständlich erklärt im MissCrypto Krypto-Lexikon

Undercollateralized: Kredite mit zu wenig Sicherheit

Warum bei unterbesicherten Krediten die Sicherheiten weniger wert sind als die geliehene Summe, wie sie sich vom üblichen DeFi-Modell der Überbesicherung unterscheiden und warum dieser fehlende Puffer sie so riskant macht

DeFiFortgeschritten2 Min. Lesezeit2026-06-09

Definition

Undercollateralized beschreibt ein Kredit- oder Finanzmodell, bei dem die hinterlegte Sicherheit geringer ist als der geliehene oder abgesicherte Wert.

Undercollateralized („unterbesichert“) bezeichnet einen Kredit, dessen hinterlegte Sicherheiten weniger wert sind als die geliehene Summe. Das ist das Gegenteil des in der dezentralen Finanzwelt (DeFi) üblichen Modells, bei dem Kredite meist überbesichert sind. Unterbesicherte Kredite sind deutlich riskanter und im klassischen DeFi eher die Ausnahme als die Regel.

Über- vs. Unterbesicherung

Im typischen DeFi-Lending musst du mehr Sicherheiten hinterlegen, als du leihst (Überbesicherung), etwa 150 Euro in Krypto, um 100 Euro zu leihen. Das schützt den Kreditgeber, falls der Wert der Sicherheit fällt. Bei einem unterbesicherten Kredit fehlt dieser Puffer, der Kreditgeber trägt ein viel höheres Risiko, dass er bei Zahlungsausfall auf einem Verlust sitzen bleibt.

Warum Unterbesicherung so heikel ist

Unterbesicherte Kredite funktionieren nur, wenn es eine andere Form von Vertrauen oder Absicherung gibt, etwa eine Bonitätsprüfung wie im klassischen Bankwesen oder spezielle Mechanismen. In der anonymen, trustless DeFi-Welt ist das schwierig umzusetzen, weshalb solche Modelle als experimentell und besonders riskant gelten. Fällt der Wert der Sicherheit unter die Schuld und der Schuldner zahlt nicht, drohen direkte Verluste, und Mechanismen wie die Liquidation greifen womöglich zu spät.

Steffis Tipp

Sei besonders vorsichtig bei DeFi-Angeboten mit unterbesicherten Krediten, sie versprechen oft hohe Renditen, tragen aber ein deutlich erhöhtes Ausfallrisiko. Das übliche, sicherere DeFi-Modell ist die Überbesicherung. Wenn ein Protokoll unterbesicherte Kredite anbietet, frage genau, wie das Ausfallrisiko abgesichert wird, und investiere höchstens Geld, dessen Totalverlust du verkraftest. Keine Anlageberatung.

Häufig gestellte Fragen

Was bedeutet undercollateralized?

Undercollateralized („unterbesichert“) bezeichnet einen Kredit, dessen hinterlegte Sicherheiten weniger wert sind als die geliehene Summe. Das ist das Gegenteil des in DeFi üblichen Modells überbesicherter Kredite. Unterbesicherte Kredite sind deutlich riskanter und im klassischen DeFi eher die Ausnahme.

Was ist der Unterschied zur Überbesicherung?

Bei Überbesicherung hinterlegst du mehr Sicherheiten, als du leihst, etwa 150 Euro für 100 Euro Kredit, das schützt den Kreditgeber bei fallenden Kursen. Bei einem unterbesicherten Kredit fehlt dieser Puffer, der Kreditgeber trägt ein viel höheres Risiko, bei Zahlungsausfall auf einem Verlust sitzen zu bleiben.

Warum sind unterbesicherte Kredite so riskant?

Sie funktionieren nur mit einer anderen Form von Vertrauen oder Absicherung, etwa einer Bonitätsprüfung, was in der anonymen, trustless DeFi-Welt schwierig ist. Fällt der Wert der Sicherheit unter die Schuld und der Schuldner zahlt nicht, drohen direkte Verluste, und die Liquidation greift womöglich zu spät.