📊Was ist Market Maker?

Ein Market Maker ist ein spezieller Handelsteilnehmer, der ständig Kauf- und Verkaufspreise für Kryptowährungen bereitstellt. Ohne diese Akteure würdest du bei deinen Trades oft lange auf eine Gegenpartei warten müssen oder mit hohen Preisschwankungen rechnen. Sie sorgen dafür, dass Märkte wie Bitvavo oder Bitpanda jederzeit liquide bleiben und du deine Orders zeitnah ausführen kannst.

Wie funktioniert Market Making?

Market Maker stellen kontinuierlich sogenannte Limit-Orders in das Orderbuch ein. Dabei kaufen sie zu einem niedrigeren Kurs (Bid) und verkaufen zu einem höheren Kurs (Ask). Die Differenz zwischen diesen Preisen nennt man Spread und bildet das primäre Geschäftsmodell der professionellen Liquiditätsgeber.

Im Unterschied zu dir als Market Taker, der vorhandene Orders annimmt und dafür meist höhere Gebühren zahlt, schafft der Market Maker die Liquidität aktiv. Er agiert algorithmisch und passt seine Preise in Millisekunden an Marktbewegungen an. Typische Spreads liegen im Kryptomarkt zwischen 0,02 und 0,5 Prozent pro Trade, je nach Volatilität und Handelsvolumen des Assets.

Market Maker in der Praxis: Zahlenbeispiel

Stell dir vor, du möchtest Bitcoin an einer europäischen Börse handeln. Ein Market Maker stellt gleichzeitig eine Kauforder bei 95.000 € und eine Verkaufsorder bei 95.100 € bereit. Das Volumen beträgt jeweils 10 Bitcoin. Diese 100 € Differenz repräsentieren den Spread.

Wenn beide Seiten vollständig ausgeführt werden, erwirtschaftet der Market Maker einen Bruttogewinn von 1.000 €. Abzüglich Börsengebühren, technischer Infrastruktur und des Risikos, dass sich der Markt gegen seine Position bewegt, bleibt ein Nettoertrag übrig. Das Geschäft funktioniert nur durch hohe Handelsfrequenz und minimale Preisschwankungen.

Market Making 2026: Der DACH-Markt nach MiCA

Seit der vollständigen MiCA-Implementierung Anfang 2026 hat sich das Marktbild fundamental verändert. Unregulierte Market Maker wurden weitgehend aus dem DACH-Raum verdrängt, da sie keine BaFin-Lizenz nach KWG vorweisen können. Stattdessen dominieren lizenzierte institutionelle Akteure, die strengen Auflagen unterliegen.

Diese Professionalisierung kommt dir als Traderin direkt zugute: Die Spread-Kosten sind durch den intensiven Wettbewerb auf durchschnittlich unter 0,1 Prozent gesunken. Die Schweiz entwickelt sich durch die SIX Digital Exchange zum führenden Hub für reguliertes Crypto-Market-Making in Europa. Auch die Deutsche Börse-Tochter 360X etabliert sich als wichtiger Player.

Wenn du über Bitvavo (10€ Neukundenbonus) handelst, profitierst du indirekt von dieser Liquidität. Die engen Spreads bedeuten für dich geringere Kosten beim Ein- und Ausstieg in Positionen – besonders wichtig für Einsteiger mit kleineren Budgets.