Stellar (XLM): Cross-Border, USDC, Soroban, SDF

Stellar (XLM) ist eine 2014 gegründete, dezentrale Open-Source-Blockchain mit Fokus auf schnelle, günstige grenzüberschreitende Zahlungen, Tokenisierung von Vermögenswerten und finanzielle Inklusion in Entwicklungsländern. Die native Kryptowährung heißt Lumen (XLM). Gegründet wurde Stellar von Jed McCaleb, der zuvor Mitgründer von Mt. Gox und Ripple war, gemeinsam mit Joyce Kim. Nach Differenzen über die Ausrichtung verließ McCaleb Ripple 2013 und startete Stellar als gemeinwohlorientierte Alternative.

Träger der Entwicklung ist die Stellar Development Foundation (SDF), eine Non-Profit-Organisation mit Sitz in San Francisco. Mitgründer war unter anderem Patrick Collison von Stripe, der Stellar mit einem zinslosen Darlehen unterstützte. Das unterscheidet Stellar fundamental von Ripple: Stellar verfolgt keine Gewinnziele und richtet sich an Privatpersonen, NGOs und Fintechs statt an Großbanken.

Geschichte und die Trennung von Ripple

Ursprünglich basierte Stellar auf einem Fork des Ripple-Protokolls, wurde 2015 jedoch komplett neu geschrieben mit einem eigenen Konsensverfahren, dem Stellar Consensus Protocol (SCP). Der Bruch zwischen Jed McCaleb und Ripple gilt als eine der wichtigsten Gabelungen der frühen Krypto-Geschichte: Beide Projekte teilen technische DNA, unterscheiden sich aber in Zielgruppe und Philosophie fundamental.

Ripple (XRP) ist profit-orientiert, fokussiert auf Banken und RippleNet-Kunden, hatte einen jahrelangen SEC-Rechtsstreit. Stellar (XLM) ist Non-Profit, fokussiert auf direkte Endnutzer in Entwicklungsländern und wurde von der SEC bisher nicht als Security eingestuft. Technisch ähneln sich beide in der nativen DEX, den Anchors (Gateways) und der schnellen Settlement-Zeit, unterscheiden sich aber im Konsens-Algorithmus.

Stellar Consensus Protocol und technische Daten

Kennzahl	Wert
Konsens	Stellar Consensus Protocol (Federated Byzantine Agreement)
Blockzeit	3–5 Sekunden
Transaktionsgebühren	Bruchteile eines Cents
Original Supply	100 Mrd. XLM (2014)
Nach Burn 2019	~ 50 Mrd. XLM
Inflation	2019 abgeschafft
Smart-Contract-Plattform	Soroban (seit 2024, Rust-basiert)

Stellar nutzt das Stellar Consensus Protocol (SCP), eine Implementierung von Federated Byzantine Agreement. Anders als Proof of Work oder Proof of Stake gibt es kein Mining und kein Staking. Validatoren wählen sogenannte Quorum Slices (Listen vertrauenswürdiger anderer Validatoren), und der Konsens entsteht durch die Überschneidung dieser Slices im gesamten Netzwerk.

Vorteile: sehr schnelle Endgültigkeit, extrem niedrige Gebühren, kein Energieverbrauch. Nachteile: Die Validator-Auswahl ist sozial geprägt, in der Praxis dominieren von der SDF empfohlene Validatoren, was Kritiker als Zentralisierung sehen. 2019 beschloss die SDF, rund 55 Mrd. XLM zu verbrennen, um das Angebot zu reduzieren und das Vertrauen zu stärken. Seither liegt der maximale Supply bei rund 50 Mrd. XLM, die ursprünglich geplante jährliche Inflation von 1 Prozent wurde abgeschafft.

Stablecoins auf Stellar im Überblick

Stablecoin	Emittent	Verfügbar seit
USDC	Circle	2018
EURC	Circle	2023
BRL, ARS, NGN	Regionale Anchors	Variabel
FOBXX (tokenisiert)	Franklin Templeton	2023 (RWA-Fonds)

Anwendungsfälle: Stablecoins und Remittances

Stellar ist eine der wichtigsten Plattformen für regulierte Stablecoins. USDC von Circle ist seit 2018 nativ auf Stellar verfügbar, eine der ältesten Nicht-Ethereum-Implementierungen von USDC. EURC, der Euro-Stablecoin von Circle, läuft ebenfalls auf Stellar. Dazu kommen regionale Stablecoins für brasilianischen Real, argentinischen Peso, nigerianische Naira und andere Lokalwährungen über regionale Anchors.

Anchors sind regulierte Drittanbieter (Banken, Zahlungsdienstleister), die als Brücke zwischen Fiat und Stellar fungieren. Sie nehmen US-Dollar entgegen und geben einen on-chain Token aus, der auf Stellar transferiert werden kann. Standardisiert wird das über das SEP-Framework (Stellar Ecosystem Proposals), insbesondere SEP-24 und SEP-31. Diese Infrastruktur macht Stellar zu einer der aktivsten Chains für grenzüberschreitende Payments, besonders in Lateinamerika und Afrika.

Prominente Partnerschaften

Die bekannteste Partnerschaft war IBM Blockchain World Wire, ein 2017 gestartetes Cross-Border-Payment-Netzwerk auf Stellar-Basis, das 2021 eingestellt wurde. MoneyGram arbeitet seit 2021 mit Stellar zusammen und ermöglicht Cash-In und Cash-Out für USDC auf der Chain, das Programm wurde 2024 angepasst.

Franklin Templeton hat auf Stellar seinen tokenisierten US-Geldmarktfonds FOBXX (Franklin OnChain U.S. Government Money Fund) gelauncht, einer der ersten regulierten tokenisierten Fonds in den USA. Auch die Ukraine-Regierung wickelte im Rahmen des „Aid for Ukraine"-Programms Spenden teils über Stellar ab und arbeitete an einer digitalen Hryvnia. Vibrant Wallet ist eine SDF-nahe Consumer-Wallet mit Fokus auf Lateinamerika, Wise (ehemals TransferWise) hatte frühere Integrations-Tests.

Soroban: Smart Contracts auf Stellar

Soroban ist Stellars Smart-Contract-Plattform, die 2024 nach mehrjähriger Entwicklung auf dem Mainnet live ging. Soroban ist Rust-basiert (kompiliert zu WebAssembly) und wurde bewusst von Grund auf neu entworfen, statt EVM-Kompatibilität anzustreben. Die Ziele: vorhersagbare Gebühren, Fee-Bumping, Multi-Dimensional-Resource-Pricing und hohe Sicherheit durch formale Verifikation.

Die Adoption verläuft allerdings langsam. Anfang 2026 gibt es einige hundert deployed Contracts, das DeFi-TVL auf Soroban liegt deutlich unter dem etablierter EVM-Chains. Wichtige Ökosystemprojekte sind Blend (Lending), Aquarius (AMM/DEX) und SoroSwap. Stellar verfügt zusätzlich über eine native SDEX (Stellar Decentralized Exchange) auf Protokollebene, die intensiv für Stablecoin-zu-Fiat-Swaps und Anchor-Liquidität genutzt wird.

Wallets, Kauf in Deutschland und Steuer

Die wichtigsten Wallets: Lobstr (mobil und Web mit integriertem SDEX-Zugang), Freighter (Browser-Wallet der SDF), Solar Wallet (Open-Source-Desktop), Vibrant (Consumer-Wallet für Lateinamerika) und der Ledger Nano für Hardware-Sicherheit. In Deutschland kannst du XLM bei Bitvavo, Bitpanda, Kraken und Coinbase kaufen.

Steuerlich gilt XLM in Deutschland nach § 23 EStG: Nach 12 Monaten Haltefrist sind Gewinne steuerfrei, innerhalb der Frist gilt der persönliche Einkommensteuersatz mit der Freigrenze von 1.000 EUR pro Jahr. Stellar bietet kein klassisches Staking, dadurch entfällt die Diskussion um eine Verlängerung der Haltefrist. Regulatorisch wurde XLM von der SEC bisher nicht als Security eingestuft, die Non-Profit-Struktur und der frühe Verzicht auf einen klassischen ICO wirken sich günstig aus. In der EU fällt XLM unter MiCA als Krypto-Asset.

Kritik, Konkurrenz und Ausblick

Trotz technischer Stärken und prominenter Partnerschaften hat Stellar mehrere Schwächen. Die SDF kontrolliert weiterhin große XLM-Bestände und beeinflusst die Validator-Landschaft erheblich, viele Quorum Slices basieren auf SDF-empfohlenen Listen. Die DeFi-Aktivität bleibt gering im Vergleich zu Ethereum, Solana oder selbst kleineren EVM-L2s. Die Soroban-Adoption ist langsam, bisher fehlen Killer-Apps.

Der Wettbewerb im Stablecoin- und Payments-Bereich verschärft sich: Tron dominiert USDT-Settlement, Ethereum und Solana wachsen im USDC-Volumen, und mit Circles CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol) wird USDC chain-agnostisch, was Stellars Stablecoin-Vorteil relativiert. Die technischen Vorteile (Geschwindigkeit, niedrige Gebühren) sind nicht mehr einzigartig. Stellar muss sich 2026 neu positionieren, vor allem über RWA-Tokenisierung mit Partnern wie Franklin Templeton und über Soroban als differenzierende Smart-Contract-Plattform.