Was ist Utility Token vs Security Token?
Utility Token vs Security Token einfach erklärt
Definition
Utility Token vs Security Token einfach erklärt ➜ Verstehe die Unterschiede & rechtliche Einordnung dieser Krypto-Assets. Wichtige Begriffe für deine Krypto-Rei
Der Unterschied zwischen Utility Token und Security Token ist entscheidend, besonders wenn man sich im Kryptomarkt für Frauen und Einsteiger bewegt. Diese Klassifizierung bestimmt nicht nur die Funktionalität eines Tokens, sondern auch die regulatorischen Anforderungen, die erfüllt werden müssen. Das Verständnis hilft, Risiken besser einzuschätzen und seriöse Projekte von unseriösen zu unterscheiden.
Wie funktioniert Utility Token vs. Security Token?
Ein Utility Token ist im Grunde ein digitaler Gutschein, der Zugang zu einem spezifischen Produkt oder einer Dienstleistung innerhalb eines Blockchain-Ökosystems gewährt. Man kann ihn sich vorstellen wie eine Eintrittskarte oder eine Lizenz zur Nutzung einer Software. Er verbrieft keine direkten Eigentumsrechte am Unternehmen und bietet auch keine Gewinnbeteiligung. Sein Wert leitet sich primär aus der Nachfrage nach der zugehörigen Dienstleistung ab. Im Gegensatz dazu repräsentiert ein Security Token einen realen Vermögenswert. Dies können Unternehmensanteile, Anleihen, Immobilien oder andere verbriefte Rechte sein. Er verhält sich wie ein traditionelles Wertpapier und unterliegt daher auch den entsprechenden Wertpapiergesetzen. Besitzer eines Security Tokens können beispielsweise Stimmrechte oder einen Anspruch auf Dividendenzahlungen erhalten.
Wichtig: Die rechtliche Einordnung eines Tokens – ob Utility oder Security – ist nicht immer eindeutig und wird von den Aufsichtsbehörden im Einzelfall geprüft. Eine fehlerhafte Klassifizierung kann schwerwiegende rechtliche und finanzielle Konsequenzen haben.
Praxisbeispiel: Rechenzeit und Unternehmensanteile
Stellen ich mir ein Blockchain-Startup vor, das eine dezentrale Cloud-Plattform entwickelt. Dieses Startup emittiert 1.000.000 Utility Token. Jeder dieser Token kann später auf der Plattform für 1 Stunde Rechenzeit eingelöst werden. Der Wert des Tokens hängt hier direkt von der Nachfrage nach Cloud-Rechenzeit ab. Gleichzeitig gibt dasselbe Unternehmen 10.000 Security Token aus. Jeder dieser Security Token verbrieft einen Anteil von 0,01% am jährlichen Gewinn des Unternehmens und berechtigt zu einer jährlichen Dividendenzahlung. Hier haben ich einen klaren Fall von verbrieften Unternehmensanteilen. Der Wert dieses Tokens ist an die wirtschaftliche Entwicklung des Unternehmens gekoppelt und unterliegt strengeren regulatorischen Vorgaben, ähnlich einer Aktie.
Gut zu wissen: Viele Token, die ursprünglich als Utility Token beworben wurden, wurden von Regulierungsbehörden nachträglich als Security Token eingestuft, da sie faktisch Investitionszwecken dienten.
Relevanz 2026: MiCA und der DACH-Raum
Die korrekte Klassifizierung von Token ist im DACH-Raum (Deutschland, Österreich, Schweiz) von größter Bedeutung. Regulierungsbehörden wie die BaFin in Deutschland, die FMA in Österreich und die FINMA in der Schweiz prüfen Projekte genau. Fehlklassifizierungen können nicht nur hohe Bußgelder nach sich ziehen, sondern auch den Handel von Token verbieten. Ab 2024/2025 wird die Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) in der Europäischen Union schrittweise in Kraft treten. Diese Verordnung wird die Klassifizierung und den Umgang mit Krypto-Assets EU-weit – und damit auch im DACH-Raum – harmonisieren. MiCA schafft einen einheitlichen Rechtsrahmen und wird voraussichtlich mehr Klarheit für Emittenten und Anleger bringen. Für Einsteiger bedeutet dies eine erhöhte Rechtssicherheit beim Handel auf Plattformen wie Bitvavo Erfahrungen & Test oder Bitpanda.
Vorteile und Nachteile der Unterscheidung & Nachteile und Risiken
Vorteile und Nachteile der Unterscheidung
- +Klarheit bei der Nutzung: Utility Token erleichtern den Zugang zu Diensten.
- +Regulierungsrahmen: Security Token bieten mehr Rechtssicherheit für Anleger durch strengere Vorgaben.
- +Investitionsmöglichkeiten: Security Token eröffnen neue Wege für Unternehmensfinanzierung und -beteiligung.
Nachteile und Risiken
- -Komplexe Klassifizierung: Die Abgrenzung ist oft schwierig und führt zu Rechtsunsicherheit.
- -Regulierungsaufwand: Security Token erfordern hohen Aufwand für Emittenten (Prospektpflicht, Lizenzen).
- -Liquiditätsprobleme: Weniger Regulierung bei Utility Token kann zu höheren Risiken führen.
Fun Fact
Der erste Token, der als Security Token eingestuft wurde, war der DAO Token im Jahr 2017 durch die SEC.